恭候IPO。
作家/杨继云
报说念/投资界PEdaily
令东说念主叹息。
事情是这么的：近日，投资界在头部好意思元基金通常会上获悉——该机构在2025年底以500亿好意思金（约3500亿东说念主民币）的估值，低调出了手中部分小红书的老股。
在此之前，圈内熟知的小红书估值约2200亿东说念主民币。
往常几年，咱们几次目击了投资东说念主争小红书老股的现象。其中记号幕是2024年英国《金融时报》裸露，小红书以估值170亿好意思元出售老股，彼时DSTGlobal、红杉、瓴、博裕成本和中信成本等身影浮现。
老股火爆背后，则是创投圈都在恭候这个IPO敲钟。
小红书逆袭
投资东说念主列队求购老股
小红书估值次次刷新外界主见。
犹铭刻旧年彭博社裸露，金沙江创投旗下GSRIV基金截止2025年3月底的投资组论说，可算出小红书举座估值为260亿好意思元（约1800亿东说念主民币）。
而后同基金截止当年6月底的投资组文献骄横，小红书的估值达到310亿好意思元（约2200亿东说念主民币）。
此前，2025年1月小红书老股转让时估值则为200亿好意思元；早前的2024年7月，小红书出售老股时估值170亿好意思元。
往常几年，阛阓举座面对估值承压，小红书却路逆势高涨。
尤其在老股阛阓黔东南不锈钢保温，小红书的火爆有目共睹。正如2025年末小红书老股交游的估值达500亿好意思元——尽管并非公开阛阓融资，笔单的老股交游也并不成代表小红书的举座估值，但二手交游的变化却解析响应了阛阓估值的调度。
位小红书早期的投资向咱们裸露：“这几年小红书在老股阛阓的关心度居不下，流动确乎额外好。”对坦言，本年也有退出部分老股的盘算。受到基金期限影响，部分小红书投资东说念主会接收在可以的价位上掉部分老股，落袋为安。
投资界还了解到，着名破钞投资机构过旧年通过出售小红书老股收回10亿东说念主民币，赚到了连年大笔酬金。
小红书估值节节攀升，源于这几年的亮眼涌现。
2025岁首，小红书曾迎来场用户暴涨：陪同“TikTok黎民潮”，无数国外用户涌入，小红书度冲到AppStore好意思区排名榜Top1。至2025年中的数据骄横，小红书的月活用户（MAU）已碎裂3.5亿大关，用户日均使用时长过74分钟。
谈到小红书营收时个广泛被援用的数据是：小红书在2024年举座利润翻倍，过10亿好意思元，瞻望2025年达到惊东说念主的30亿好意思元。虽然，这个数据并未取得官阐明。
从投资东说念主角度来看，小红书MAU有了于预期的大幅度增长，估值当然水涨船。
死后投资东说念主赚翻了
这也许是出动互联网时期后个征象公司。
尤其在今天AI随地吐花的强烈脑怒中，尚未上市的小红书成为出动互联网萧索的“遗珠弃璧”。
回思2013年，小红书在上海出生，间办公室是在上海复兴中路的间住户楼里。毛文和瞿芳联创办这初的“购物指南社区”时，能够也未始预思到今天的花式。正如金沙江创投运用伙东说念主朱啸虎曾在访谈中回忆：“小红书运行是很不起眼的。”
从时分上来看，小红书并不占势。出生于互联网红利后期，微信、微博等有着外交属的平台早已奠定江湖地位，后有抖音赶快崛起。直到2017年-2020年本事小红书着实“出圈”，月活攀升至2亿，但此时抖音、快手等短平台依然投入了熟习期，周围群狼环伺。谁也莫得思到，小红书能终出重围。
至此，陪伴公司走过TMT时期的投资东说念主，肃静恭候着末端时刻的到来。
纵不雅下来，小红书背后的投资东说念主威望号称豪华，且与小红书渊源颇——真格基金是小红书的天神投资，伙东说念主之与毛文是斯坦福大学的学友。归国后，之带他见了徐小平，赶快敲定了这笔投资。
之曾说，“毛文是咱们投的独创东说念主里面思作念大事的东说念主之，铁皮保温诚心情作念100亿好意思金以上的公司。”
金沙江创投与小红书的投资故事则为外界熟知，朱啸虎曾说：“那时咱们签了A轮投资条约，分了些额度给昆玉基金，法律文献都作念好了就差钱，他们却不投了，咱们一皆接过来投进去。”其时仍在金沙江创投的张予彤，主了对小红书的多轮投资。不事自后，朱啸虎与张予彤之间的纠纷闹沸沸扬扬。
纪源成本则是小红书B轮融资的投。大要2011年时，纪源成本管理伙东说念主童士豪曾口试过毛文，“通过电话口试了20多个好意思国的MBA，毛文在我眼里是当年秀的位。”自后，童士豪和团队中的李浩军等东说念主在2014年11月主了对小红书的投资。
2016年3月，小红书完成1亿好意思元C轮融资，由腾讯投，天图投资、元生成本联跟投，投后估值达10亿好意思元，自而后小红书阐述踏进角兽行列。
其中，毛文曾对元生成本独创伙东说念主彭志坚说过：“唯有你思投，随时迎接。”2016岁首，彭志坚与毛文在香港会面聊了4个小时，之后便参与了这轮融资。
红杉则在中后期入局。2023年小红书估值回调至约140亿好意思元，低于2021年峰值，红杉入手投资，并在而后小红书的老股转让中栽培增捏。
此外还有阿里巴巴、K11Investment、淡马锡、瓴、中信成本、DST等，威望豪华。
似乎唯有耐性恭候，当年坚韧入手的投资东说念主们都将迎来场酬金盛宴。
恭候IPO
小红书何时IPO？创投圈翘以盼。
这几年，小红书上市外传从未停歇。2021年3月，前花旗集团管杨若加入小红书，阐述出任小红书的CFO职，此举在其时被外界视为是小红书规划上市的信号，不外当年并未依期IPO。
而后，小红书IPO外传险些每隔段时分就会出现。
2024年7月，小红书出售了老股，估值170亿好意思元（约东说念主民币1200亿元）。其时外界度解读，面对IPO的不细则，部分投资通过老股寻求退出。
但很快，《金融时报》再次引述音书称，小红书专诚赴港上市。小红书则答复称：会阶段与成本阛阓保捏通常，但暂明确IPO盘算。
地址：大城县广安工业区时分来到2025年，岁首小红书洽租香港铜锣湾时期广场，这既是松弛开拓出海业务的理思落脚点，也不让东说念主与赴港IPO关系到起。
世东说念主期待中，却弥远有个声息难以漠视：实质生态下，小红书的电生意务似乎并不及以撑捏其估值。
旧年8月，小红书里面秘书项要紧调节：拓荒“大生意板块”，由COO柯南担任总负责东说念主，这位社区基因厚的掌舵者，运行负责小红书的生意变现。而关于生意化和电生意务的整，被计是IPO前化财务模子。
论如何，旦收场上市，小红书势陶冶场扯旗放炮的盛宴。
就像万众期待中的字节逾越，险些所有这个词东说念主都在恭候他们足以载入创投圈汗青的敲钟时刻——旧年徐新所掌舵的当天成本以近3亿好意思元竞拍字节老股，对应估值约4800亿好意思元。
阿谁倾盆天果然TMT时期还在恭候个圆满句号黔东南不锈钢保温。
相关词条:铝皮保温施工 隔热条设备 钢绞线 玻璃棉卷毡 保温护角专用胶